土地成本：这是房地产开发的最主要成本，通常占总成本的30%-50%。土地成本包括土地出让金、土地增值税、土地使用权出让合同约定的附加费用等。
近日，多家美股投资机构披露的13F持仓报告显示，投资者对阿里巴巴(09988.HK；BABA:NYSE)的兴趣正在升温。
资料显示，阿里巴巴成为了加拿大最大养老基金CPPIB去年四季度规模最大的新买入标的，持仓达到360万股，市值2.79亿美元。
此外，电影大空头原型Michael Burry旗下对冲基金Scion Asset Management LLC也披露去年第四季度进一步增持阿里巴巴和京东。截至四季度末，阿里巴巴已成为该机构头号重仓股，占其资产的6.1%，京东次之。
这不禁让人联想到，此前阿里巴巴集团创始人马云、蔡崇信均大幅增持阿里股票的行为。据报道，马云于去年四季度增持了价值5000万美元的阿里香港上市股票，蔡崇信也在同期购买了价值约1.51亿美元的阿里巴巴在美国上市的股票。
值得注意的是，2月7日，阿里巴巴在公布一份“喜忧参半”的季报同时，还宣布大幅扩大股票回购规模，强化股东回报。
据披露，阿里巴巴将其股票回购计划规模扩大250亿美元，总额增至650亿美元，回购有效期将延长至2027年3月底。开源证券分析师吴柳燕测算，阿里扩大回购规模后，未来3年每年或带来不低于3%的股本减少，将提升阿里股票的回报率。
另一方面，虽然去年四季度阿里巴巴营收2603.5亿元，同比增5%低于预期，经调整净利润也同比下降4%至479.51亿元。但阿里方面解释称，业绩下滑主要因高鑫零售的无形资产减值和优酷的商誉减值影响。
而较为值得关注的是，期内阿里各条业务线仍保持增长。其中阿里云聚焦“AI驱动、公共云优先”策略，经调整EBITA同比增长86%，并创下财年新高；阿里国际数字商业集团收入同比增长44%；菜鸟集团收入同比增长24%。大文娱集团收入同比增长18%。
开源证券还分析称，阿里巴巴未来非核心业务尽快盈利及其他多种资本化方式下也有望提升资本回报率。
截至2023年12月31日，阿里巴巴持有现金及现金等价物、短期投资和其他投资总金额约6530亿元，相当于其当前1.32万亿元总市值的一半。
此外，截至2023年12月31日止季度杠杆炒股指软件，阿里巴巴自有现金流为565.40亿元。稳健的财务状况以及资产质量也为后续的巨额回购提供了基础。
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